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牛熊證強制回收後剩余價值如何計算?

在牛熊證上市日起至到期前一個交易日期間任何一天,如果相關資產價格觸及回收價,便會啟動強制回收機制,牛熊證會立即終止交易。


當觸及回收價:

R

行權價 回收價

根據強制回收時間至下一個交易時段結束時,以相關資產的最低價(牛證)或最高價(熊證)計算牛熊證的結算價

如過最低價(牛證)或最高價 (熊證 )觸及或超越行使價,牛熊證可能沒有任何剩余價值


牛熊證的結算方法


牛證(R類)-例子

 

(情況一)沒觸及回收價

(情況二)觸及回收價

牛證行權價

$125

$125

牛證回收價

$128

$128

正股結算價

$132

-

計價時段正股最低價

-

$126

換股比率

100

100


(情況一)沒觸及回收價

投資者可取回的金額:

=(正股結算價牛證行使價)/換股比率

=$132$125/ 100

=  $0.07

(情況二)觸及回收價

投資者可取回的金額:

=(正股最低價牛證行使價)/換股比率

=$126$125/ 100

=  $0.01


 *一般而言,牛熊證的結算價為相關股份于到期前一個交易日的收市價;指數牛熊證的結算水平為到期月份的期指結算水平,投資者應參考上市文件內有關結算價的具體細節。

#最低價是從強制回收到下一個交易時段結算為止的現貨最低價。如在上午被回收,計價會到當日下午的交易時段;如在下午被收回,計價會到下一個交易日的中午時段。在最壞情況,假設最低價等于或低於牛證行使價,投資者將無法取得任何剩余價值。


熊證(R類)-例子

 

(情況一)沒觸及回收價

(情況二)觸及回收價

熊證行權價

$135

$135

熊證回收價

$130

$130

正股結算價

$128

-

計價時段正股最高價

-

$131

換股比率

100

100


(情況一)沒觸及回收價

投資者可取回的金額:

=(熊證行使價正股結算價)/換股比率

=$135$128/ 100

=  $0.07

(情況二)觸及回收價

投資者可取回的金額:

=(熊證行使價正股最高價)/換股比率

=$135$131/ 100

=  $0.04


 *一般而言,牛熊證的結算價為相關股份于到期前一個交易日的收市價;指數牛熊證的結算水平為到期月份的期指結算水平,投資者應參考上市文件內有關結算價的具體細節。

#最高價是從強制回收到下一個交易時段結算為止的現貨最高價。如在上午被回收,計價會到當日下午的交易時段;如在下午被收回,計價會到下一個交易日的中午時段。在最壞情況,假設最高價等于或高於熊證行使價,投資者將無法取得任何剩余價值。



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