幫助 美股市場 衍生品 期權交易的四種盈虧曲線

期權交易的四種盈虧曲線 - 衍生品

1. 買入看漲期權(Long Call)

假設交易者以報價市價$10買入一張看漲期權(Long Call),期權行權價格(Strike Price)為$90。在到日期時,有如下幾種可能性:

1.若標的物價格< $90,交易者會選擇不行權,其最大損失為付出的期權權利金成本,其盈利 = -$1000(付出的期權權利金) ;

2.若標的物價格為$90時,交易者若選擇行權,以$90買入100股後,其盈利 = (股票市價 – 行權價 - 期權買入價)* 股票數 = (90 – 90 - 10)*100 = -$1000(付出的期權權利金);交易者若選擇不行權,其盈利 =-$1000(付出的期權權利金);

3.若$90< 標的物價格 <$100時,例如當標的物價格為$95時,交易者選擇行權,其盈利 = (股票市價 – 行權價 - 期權買入價)* 股票數 = (95 – 90 - 10)*100 = -$500

4.若$100< 標的物價格時,例如標的物價格為$105時,交易者選擇行權,其盈利 = (股票市價 – 行權價 - 期權買入價)* 股票數 = (105– 90 - 10)*100 = $500

根據上例中的推導,可以描點繪製出買入看漲期權在到期日的盈虧曲線,其中橫軸代表到期日時標的物的價格,縱軸代表盈虧/100股:

圖片88027774

買入看漲期權的盈利 = (股票市價 – 行權價 - 期權買入價)* 股票數; 其最大損失為買入期權付出的權力金。

2. 買入看跌期權(Long Put)

以同樣的描點繪圖方式,可以繪製出買入看跌期權,在到期日的盈虧曲線:

圖片87207300

買入看跌期權的盈利 = (行權價 – 股票市價 – 期權買入價)* 股票數; 其最大盈利為行權價* 股票數 - 期權權力金,最大損失為買入期權付出的權力金。

3. 沽空看漲期權(Short Call)

以同樣的描點繪圖方式,可以繪製出沽空看漲期權,在到期日的盈虧曲線:

圖片34431509

沽空看漲期權的損失 = (股票市價 – 行權價 - 期權買入價)* 股票數,最大損失可能無限大;沽空看漲期權的最大盈利為獲得的期權權力金。

4. 沽空看跌期權(Short Put)

以同樣的描點繪圖方式,可以繪製出沽空看跌期權,在到期日的盈虧曲線:

圖片35616885

沽空看跌期權的虧損 = (行權價 – 股票市價 – 期權買入價)* 股票數;沽空看跌期權的最大盈利為獲得的期權權力金。

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