幫助 股票學堂 窩輪入門指南 窩輪技巧-留意窩輪行權價 換馬可增勝算

窩輪技巧-留意窩輪行權價 換馬可增勝算 - 窩輪入門指南

 選擇窩輪的不同行權價,反映了投資者對相關資產的升/跌幅度的期望有多大。例如,投資者同樣看好和黃中長期走勢,較保守的投資者可能會選擇行權價78.08港元,僅2.74%價外的認購證A;而較激進的,則可能會挑選行權價為80.18港元,5.5%價外的認購證B。筆者建議投資者應選擇介于5%價內至5%價外的窩輪,期限最好在三個月以上。   
   投資者除了在要買入窩輪時要留意其行權價外,在已經買入後,也要不時留意所持窩輪條款的變化。假設投資者本月看好港股走勢,並買入行權價為14400的恒指認購證C,隨著恒指連日上升,該證已由買入時的貼價證,變成4.3%價內證。   
   假設港股走勢持續向上,並于下周一(12月5日)升至15500點,屆時如繼續持有C,升幅約為23%。不過,假如持有同樣為明年4月27日到期,但行權價為15000的貼價認購證D,升幅將達30%。   
   以上例子說明,投資者如繼續看好恒指上升,並將持有的價內證C全數換馬成輕微價外證D,不計交易成本在內,將可以提高回報率。當然投資者也可將沽出C所取回的資金,部分投入至D,一方面可以鎖定回報,另一方面也可通過較少的本金及較高的實際杠杆,取得相若的回報。反之,如投資者看錯方向,則要留意所持窩輪是否已深入價外,或換成較貼價股證,以減少時間值損耗的風險。 (法國興業證券)

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