幫助 美股市場 交易規則 為什麼美股賣出價低於逐筆但無法成交?

為什麼美股賣出價低於逐筆但無法成交? - 交易規則

由于美國專門交易商和做市商的交易規則,少數客戶在美股市場會出現賣出價低於逐筆但無法成交的情況,下面介紹一下其中的原因。

1.逐筆成交只會作參考之用:

在香港證劵市場的交易製度下,大部份成交都是在市場進行的。每筆成交完成後,在即時報價系統上,我們可以看到相關的資訊。理論上,市場需要消化所有最佳價格的訂單,才可進行另一個價格的交易。另一方面,在美國證劵市場的交易製度下,大部份成交都是透過專門交易商和做市商進行交易的。每筆成交完成後,他們需要在90秒內向公眾公報,在此意義上,在所有即時報價系統上,我們看到的資訊是延遲的。換句話說,例如:我下了一個賣出的訂定為10.01美元,然後,我看到最後之後的逐筆成交價格為10.02美元,這不一定成功交易的,因為10.02美元這個成交可能是90秒前發生的。

2.美股不明文規定的一「手」:

在香港證劵市場上,股票的賣買單位是「手」,例如:一手騰訊(700)便是100股、一手匯豐(00005)便是400股。在美國證劵市場上,股票的賣買單位是「股」。但是,為了減低交易費用、持倉和空倉的風險,專門交易商和做市商會以100股為單位進行交易的,在此意義下,所有美股不明文規定的一「手」便是100股。如果投資者的訂單的股數不是100的倍數,便可能需要等待一段時間,等待其他投資者下相近價格的訂單,再與原本的訂資結合為更接近100的倍數,專門交易商和做市商才會進行交易的。這也是逐筆成交記錄高於賣盤的價格,或低於買盤的價格,而該賣盤或買盤未能成交的原因。有些時候,專門交易商和做市商會扣留某些訂單段時間,等待其他投資者下相近價格的訂單出現。在這個時候,該投資者可能不可以自行撤單,需要聯絡證劵公司,讓他們致電相關的專門交易商和做市商,要求放出相關的訂單。在此情況下,一間提供即時服務的證劵公司便是十分重要了。

3. 延伸閱讀:

1)做市商

http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%81%9A%E5%B8%82%E5%95%86

2)納斯達克與多做市商

http://finance.sina.com.cn/stock/t/20050816/14501891286.shtml

3)納斯達克的做市商製度

http://news.chinabyte.com/151/132151.shtml

4)做市商製度

http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%81%9A%E5%B8%82%E5%95%86%E5%88%B6%E5%BA%A6

5)股票交易基礎

http://stocks.about.com/od/tradingbasics/a/Marketmak011205.htm

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